票貼產業報導

工商時報【記者潘羿菁／台北報導】



經濟部投審會昨（22）日駁回遨睿收購國巨案。主要是金管會舉出兩大理由、三大疑慮，認為該案公開收購過程資訊未充分揭露、影響小股東權益，且透過高財務槓桿操作，有資本弱化情形，最後18個委員一致性表達不支持。　此案也成為投審會首件駁回的私募基金股權收購案。

私募股權基金KKR與國巨董事長陳泰銘，以45.64％比54.36％投資成立遨睿投資公司，申請增資約新台幣156億元與貸款投資46億元投資遨睿，遨睿公司準備再向銀行借款約280億元，支應公開收購國巨公司全數股權的468億元。

投審會昨日召集18名財經部會委員進行審查，從上午10點開會到中午快1點才結束，花了2小時討論國巨案。

據了解，多數委員對此案並無特別立場，全場焦點集中在投審會與金管會的「攻防」，由於金管會是國巨案的主管機關，投審會在會議一開始就要求金管會清楚交待，國巨案有無違法。

但金管會僅願說明，國巨案在「證交法」及「公開收購公開發行公司有價證券管理法」兩法適用上「有疑義」，並強調，國巨案是否通過，屬於投審會權責，金管會不過問，不願清楚表態是贊成或是反對。

金管會的「堅決」讓投審會頭大，有委員打圓場指出，媒體對國巨案已有諸多報導，如果讓該案過關，對於廣大投資人不公平，國巨案雖未必「明確違法」，但國巨對其下市理由，仍說不清楚。

最後，投審會綜合多數委員的意見，以合議制將國巨案打回票，由於金管會堅持投審會不能說成是「金管會反對」，會議結論的定稿版中，也同時刪除「抵觸證交法、公開收購辦法」等文字。

這也成為投審會首次駁回私募基金併購國內公司投資案，為了擔心外資認為，台灣不歡迎私募基金，投審會緊急召開記者會，投審會執秘范良棟強調，只要對國內產業有幫助，「沒有不歡迎的道理」。

投審會提出國巨案未過的兩大理由、三大質疑，理由包括資本弱化與對資本市場有重大影響。質疑則包括股東及投資人保障、公開收購價格合理性以及資訊揭露透明度，KKR集團並未加強說明，讓金管會釋疑。

范良棟說，金管會認為，在決定收購價格過程，KKR集團處理程序有瑕疵，例如，財務顧問與收購審議委員會的獨立性有疑慮，「讓人家覺得有利益衝突」，再者，並未說明併購國巨後的獲利情況，這讓資訊揭露部分並未充足，恐損害小股東權益。

記者潘羿菁/台北報導

國巨董事長陳泰銘聯合外資收購國巨案，外界認為，陳泰銘有利益衝突，理應當要迴避，否則小股東權益將受損，不過現行企業併購法並未規定大股東須迴避，因此商業司近期內將評估，是否修改企業併購法。

文章來源: 中時